時隔三個月后，網易云音樂重啟上市進程，丁磊正帶著自己的音樂夢沖刺資本市場，講出新故事。
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網易云音樂重啟上市
11月16日，在網易公布三季度業績的同一天，根據港交所網站顯示，網易云音樂通過港交所上市聆訊。
網易云音樂披露了最新財務數據：2021年前三季度，網易云音樂總營收51億元，同比增長52%；毛利率則大幅提升并轉正為0.4%；月活用戶達到1.84億；在線音樂付費用戶數2752萬，同比增長超93%；在線音樂付費率達14.9%。
從財務數據來看，網易云音樂的業績保持快速增長，營收增速、付費用戶增速以及在線音樂付費率均位居行業*。
其中，網易云音樂凈虧損顯著收窄，今年上半年，網易云音樂調整后凈虧損從去年同期的8億元收窄為5億元。
網易云音樂表示，募資將主要用于繼續深耕音樂社區，還將用于豐富音樂內容，繼續創新并提高技術能力，甄選合并、收購及戰略投資等用途。
值得關注的是，在今年資本市場持續動蕩及科技嚴監管背景下，此前有多家互聯網公司都按下了IPO暫緩鍵，而網易云音樂是首家重啟IPO的互聯網公司。
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丁磊的音樂夢
網易是一家很有個性的互聯網公司，這和其創始人丁磊有著密切關系，丁磊除了很看重游戲和養豬等業務外，特別呵護網易云音樂。
丁磊是一位資深音樂愛好者，當年丁磊在大學時候，感到很無聊，壓力大，靠著聽錄音機和電臺的音樂，來度過枯燥的時光，丁磊在工作后，還和朋友一起倒騰過CD。
人民日報記者在2000年網易上市后采訪丁磊，問丁磊（現在）最想做什么？丁磊的回答是：想開一家唱片公司。
丁磊的音樂夢想在13年后實現了，2013年4月網易云音樂成立，丁磊在網易云音樂的*場發布會上說：“年輕時候的理想就是開一家唱片公司，理想破滅了，現在就做一個音樂產品吧?！?/p>
當時數字音樂市場已經被酷狗音樂、酷我音樂、QQ音樂、天天動聽等平臺占據近八成的市場份額，網易云音樂在激烈市場競爭中誕生。
經過多年激戰，數字音樂市場早已完成洗牌，在如今市場幾乎完全被騰訊系壟斷的當下，網易云音樂拼命闖出近20.5%的市場份額，的確很不容易。
相對于游戲、養豬等業務有著具體的商業目標，而網易云音樂更像是丁磊的“個人情懷體現”。
但網易云音樂一直虧損，2018年到2020年，網易云音樂累計虧損70億元，這三年期間還累計支出超過96億元的內容成本。
今年5月，丁磊帶著網易云音樂奔向資本市場，但因為當時特殊的市場環境因素，決定暫緩上市。
在新品略看來，時隔三個月后，網易云音樂重啟IPO，丁磊和網易云音樂想通過上市來向市場證明其商業價值，募集資金，向資本市場講音樂故事。
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網易云音樂要如何突破現實困境？
網易云音樂的最新財務數據表現得不錯，凈虧損也明顯收窄。
但在新品略看來，網易云音樂仍將會面臨更為激烈的市場競爭，接下來丁磊要帶著網易云音樂要做三大要務，以突破現實困境。
*要務：降低虧損，突破盈利難題，實現盈利。
擺在丁磊和網易云音樂面前首先要解決不賺錢的問題，一直靠母公司網易持續輸血的模式不可持續。
正如上述，網易云音樂每年要投入高昂的內容服務成本，而且還要投入巨額廣告費，網易云音樂的廣告費用從2018年的2780萬元猛增至2020年的4.364億元，僅去年一年就激增了8倍之多。
盡管丁磊曾表示，可以允許虧錢的兩大網易產品，一件是有道，另一件就是網易云音樂。
但在商言商，企業盈利才是*目標，丁磊的理想音樂夢終究要屈服于商業現實。
網易云音樂目前仍在虧損，而且面臨很大的盈利壓力，畢竟競爭對手騰訊音樂已經盈利。騰訊音樂去年盈利41.6億元，今年第三季總營收增長3%，達到78.05億元(12.2億美元)，第三季的凈利潤為人民幣 7.88 億元。
早在2019年8月，網易云音樂總用戶數已突破8億，但仍不敵騰訊音樂，盈利仍然困難。
從月活來看，騰訊音樂的在線音樂業務突破6億，是網易云音樂的3倍。所以市場上有著“朋友圈都在聽網易云，賺錢的卻是QQ音樂”的調侃。
盡管網易云音樂的毛利率已轉正，但在未來短時間內仍然很難盈利。
第二要務：購買更多版權。
數字音樂市場的決勝關鍵是看內容，網易云音樂需要繼續投入資金購買更多版權數字音樂作品。
從2013年開始，隨著版權時代到來，各大音樂平臺都開始紛紛重視版權，包括騰訊音樂、網易云音樂等各大平臺都開始購買音樂作品版權。
其中騰訊更是通過一系列合并重組成立騰訊音樂娛樂集團，通過收購、合作等方式獲取音樂資源，與全球三大唱片公司及國內眾多唱片公司達成*合作，將國內90%的音樂版權曲庫收入囊中。
其中最有名的一個例子，QQ音樂在2013年12月獲得了周杰倫版權公司杰威爾在內七家唱片公司的*授權，然而在2018年愚人節當天，網易云音樂因周杰倫音樂作品版權過期被下架，導致了網易云音樂流失了15%的用戶。
直到今年5月，數字音樂市場版權反壟斷拉開序幕，“*版權模式”在7月被叫停，這利好網易云音樂。
網易云音樂加快了版權合作步伐，10月19日，網易云音樂與中國*規模的原創音樂唱片公司摩登天空達成戰略合作。11月9日，網易云音樂宣布和香港英皇娛樂達成戰略合作，獲得了英皇集團旗下全量音樂版權授權。
版權的議價權畢竟還是掌握在唱片公司手中，而且購買版權是一項持續性投入。在版權投入方面，網易云音樂顯然沒有騰訊音樂那樣“財大氣粗”。
數字音樂反壟斷后時代，市場競爭只會更加激烈，網易云音樂在行動，騰訊音樂自然也在不斷發力。11月9日，騰訊音樂與Apple Music宣布達成音樂授權合作，將通過TME音樂云進行授權音樂作品的全球發行。
未來，網易云音樂要繼續購買版權，持續投入更多的成本，才能吸引更多用戶，留住老用戶。
第三要務：加快商業變現能力。
網易云音樂約9成活躍用戶為90后，截至2020年12月31日，網易云音樂月活數量達到1.81億，3年間年復合增長率31%；在線音樂付費用戶數達到1600萬，3年間年復合增長率95%。
網易云音樂每名活躍用戶每天聽歌時長達到76分鐘，90后用戶占比89%；活躍用戶中，一二線城市用戶占比超過60%。
這樣的流量結構衍生出網易云音樂目前的商業模式，其收入主要來源于在線音樂服務和社交娛樂服務兩種門類。
拆解網易云音樂近三年的業務數據，2020年，前者營收26.23億元，占比53.6%；后者收入為22.73億元，占比為46.4%。目前，在線音樂服務每月每付費用戶收入保持相對穩定，2018年為8.9元，2019年為9.3元及2020年為8.4元。
網易云音樂近三年在線音樂服務收入保持相對穩定，其社交娛樂服務業績增長明顯。2021年前三季度，網易云音樂社交娛樂服務MAU為2110萬；付費用戶數達58萬人，同比增長93%；社交娛樂服務月度ARPPU（每付費用戶平均收益）為504.1元。
網易云音樂的社交娛樂服務主要以直播收入為主，是網易云音樂近期的增量，其直播業務高速增長的背后，也反映出網易云音樂有著不小的變現壓力。
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網易云音樂的故事將繼續
目前中國數字音樂市場已經進入反壟斷后時代，各巨頭平臺的產品差異化也逐漸顯現，正在形成一體化、場景化、內容化、粉絲化等運營特色。
正如西部證券分析認為，數字音樂行業在逐步消除版權壟斷的前提下，數字音樂平臺核心競爭將更多放在生態建設、用戶運營體驗等方面，網易云音樂在這些方面具備優勢。
丁磊帶著網易云音樂重啟上市，網易云音樂的故事還將會繼續上演。
本文最后一問，作為愛聽音樂的你，是喜歡網易云音樂，還是QQ音樂？
